市场信心重铸，增量资金入场，中证A500成为当下银行渠道基金代销的“重头戏”。

9月24日，央行双箭齐发，宣布创设证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）与股票回购、增持专项再贷款两项资本市场支持工具，通过流动性注入对股市进行“精准滴灌”，直接点燃了市场热情，此后资本市场迎来了一轮堪称“史诗级”的强势上攻行情。

时隔近一月，A股市场再迎新的强大增量资金。10月18日，证监会同日批准了20余只中证A500相关基金设立，包括华夏A500在内的11只中证A500指数基金、10只中证A500ETF联接基金及4只中证A500指数增强型基金，这也标志着市场将迎来一股新的“增援”资金流入。

今年以来，权益市场在持续震荡回调中历经“至暗时刻”，伴随着政策超预期时点转向，A股顺势“风起”，在消费、医疗健康、房地产等板块的领涨带动下，主要股指纷纷全线上涨。政策“组合拳”催化下的宏大叙事带来增量资金入市，市场交易从“弱现实”转向“强预期”。那么，投资者该如何更好分享市场红利？

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他山之石：低位投资优选宽基指数

想要更好分享市场红利，不妨先来关注这轮周期究竟走到哪儿了。目前，无论是横向对比全球市场，还是追踪本轮行情启动至今的估值变化，不难发现，A股估值修复依然在路上。尤其是相对于全球主要股票市场，中国市场相对优势较为明显，尤其是港股市场，估值水平更具吸引力，有望吸引外资持续从估值偏高的市场流入。

A股、港股市场具备横向对比竞争力

数据来源：华夏基金，国信证券、浦银国际等，Wind，截止2024年10月2日

参照机构投资者经验，在市场低位时，指数基金（尤其是宽基指数）成为优质之选。回顾过往，当市场确认底部时，作为“一键配置”的投资工具，宽基指数成为了大体量资金借道入市的主要阵地。受益于“长钱长投”、“耐心资本”等政策加码，险资、银行理财等中长期资金借道指数基金，或进一步加速流向权益市场。

机构投资者缘何钟情于宽基指数？这无疑是经过多方面综合考量后的选择。首先，资金入市不均衡，过往多次导致巨额申购，众多主动管理产品规模超出原本策略容量，业绩波动加剧，而宽基指数产品业绩更平稳；其次，宽基把握“胜率”，细分赛道把握“赔率”。品类清晰，各取所需。极大程度分散经济下行尾部的“黑天鹅”风险；第三，宽基指数由一揽子成分股组合而成，投资分散，可最大化避免单一股票或行业的非系统性风险。

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宽基样本：六重维度凸显投资价值

通过前述分析，我们知道，宽基指数为投资者提供了简单、直接的投资工具。实际上，随着市场不确定性增加，投资者普遍更倾向于配置具有长期投资价值的宽基指数产品。复盘过去几轮底部反弹，宽基指数因其高资金利用率、覆盖主流龙头股票等特点，历史表现突出。

宽基指数相对偏股混合型基金指数在快速反弹阶段更具弹性

数据来源：华夏基金，Wind，截至2024.9.30

此次接续为股市带来增量资金的中证A500指数，有着怎样的特别之处？作为今年宽基指数编制的又一次变革，中证A500指数引入ESG评价与沪深股通成分股，跳出了以总市值为单一初筛标准的局限，具有一定的“投研色彩”，同时更聚焦核心资产、更注重新质生产力等经济发展新趋势和长期价值投资理念、更能代表A股市场的整体表现，是更符合时代特征、反映经济结构的中国标普500。

通过多维度拆解分析，中证A500多重投资价值显现。从成分股集中度来看，中证A500的前10和前20大成分股累计权重远低于上证50与中证A50，略低于沪深300，这与其成分股数量较多有关，但也得益于行业均衡策略下的进一步分散配置。个股集中度更低也降低了中证A500对个股非系统性风险的暴露，提升指数可投资性。

前10和前20大成分股累计权重

数据来源：华夏基金，Wind，国信证券，数据截至2024.9.30

从成分股行业分布来看，中证A500指数优先选取三级行业龙头公司，行业覆盖均衡侧重于代表新质生产力方向的新兴行业市值龙头。同时，中证A500指数广泛均衡涉猎军工、通信、电子、电力设备、医药生物等泛成长性行业，其金融行业权重明显低于可比指数，较好兼顾了成长和价值相关行业，更能反映中国经济未来发展趋势。

从市值占比和盈利占比的对比上看，相较中证全指，中证A500指数成分股以10%的成分股数量占比以及55%的自由流通市值占比，获得了63%的归母净利润占比，足见其成分股质量之高，集中覆盖了A股市场最具造血能力的头部核心资产。

从长期回报表现来看，中证A500的“聪明”选股机制、核心资产集中覆盖以及盈利水平更佳。据Wind数据统计，截止今年9月30日，中证A500（全收益）自基日（2004年12月31日）以来年化增长率达10.3%，累计涨幅556.9%，高于同期可比指数，更具长期投资吸引力。

从盈利能力分析来看，根据2024年中报，中证A500成份股的净资产收益率为5.27%，大幅领先中证全指、中证500和中证1000指数。从最近十年的净资产收益率（ROE）看，中证A500指数ROE长期以来持续并显著优于A股整体（以中证全指为基准），盈利质量更高，造血能力更强。

此外，从估值水平来看，据Wind数据统计，截至2024年9月30日，中证A500指数市盈率TTM为14.86倍，处于过去十年60.08%分位点，与14.23倍的中位值接近，估值水平适中。当前中证A500股息率为2.64%，相较中证500、中证1000等指数更高，较高的股息率也成为长期投资收益的有效保证。

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首选华夏A500，指数龙头引领核心资产布局

在近年来波动加剧的市场环境下，集高效透明、风险分散、费率低廉等多重优势于一身的指数投资，日益受投资者认可。本次布局中证A500指数的产品中，也看到了指数龙头华夏基金的身影。今天开始发售的华夏A500是场外指数基金，不需要开股票账户，即可购买，非常方便，更适合普通投资人作为仓位打底，如果长期看好，未来也可以通过定投的方式持续布局，通过招商银行APP搜索即可。

作为业内最早成立的独立数量投资团队，成立于2005年的华夏基金数量投资部，经过19年的深耕细作，在指数化投资研究领域已形成了深厚积淀。目前，华夏基金指数团队由20多位具有多年丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员组成，通过持续创新发展，已具有业内一流的指数化产品开发和投资管理能力。

长期以来，华夏基金致力于做中国最好的指数产品服务商，得益于在指数投资领域的深厚积淀，华夏基金基于量化+主动结合的ETF策略赋能，形成了对市场机会、仓位配置、行业轮动等提供系统性先进的理论支持与实战能力。

经过持续创新发展，华夏基金旗下ETF产品线日臻完备，广泛覆盖行业、主题、宽基、跨境等多类型ETF产品，还全面布局场外指数及指数增强型产品，深受投资者青睐，投研实力也获得了权威机构认可。

在行业引领下，华夏ETF产品头部优势明显，尤其在科技、宽基等细分赛道上，涌现出芯片ETF、5G通信ETF、游戏ETF、机器人ETF、消费电子ETF、新能源车ETF、科创50ETF、上证50ETF等一批拳头产品，长期管理规模均位列同类第一。

截至2024年10月17日，华夏基金旗下权益类ETF总规模已超6500亿元，是国内最大的指数供应商，并连续19年保持规模行业第1。值得一提的是，华夏基金也是境内唯一一家连续8年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司。

时下，场内个人投资者持有ETF份额较场外实现了更快速地增长，尽管场内指数产品交易需求旺盛，然而当前个人投资者主要为原有股票投资者转化而来，因此整体持有ETF时长较短，交易频次较高。

在此情形之下，ETF的联接基金份额成为优化投资体验的有效补充，而场外指数对比ETF联接基金的优势也得以显现。以中证A500为例，率先获批的华夏中证A500指数基金（简称：华夏A500，A类：022430，C类：022431），作为场外指数产品，可直接投资一篮子股票，相比ETF联接投资ETF的跟踪紧密度更高，也为投资者提供了更加多样化的投资选择。看好此类投资机会的投资者，可以去招行APP搜索华夏A500，A份额1折认购费，C份额免申购费。

风险提示：过往业绩不代表未来，基金投资有风险，请谨慎选择。